中国纸业市场现状分析

目前，在纸业及相关行业的持续高速发展下，造纸板块成为了股市的投资亮点。随着国内纸业市场的长期景气发展，纸业上市公司们纷纷拿出了漂亮的财务报表，近一步增加了投资者们的信心。然而，伴随着纸业市场的繁荣，纸价的不断攀升却给周边相关行业带来了沉重的压力。
  如今，我国纸及纸板的人均年消费量为45公斤左右，低于世界人均水平，和欧美国家人均消费量250公斤来比差距更大。据部门预测，到2006年我国纸及纸板消费总量将超过6000万吨，预期2010年将达7000万吨。2007年造纸行业上市公司实现营业收入453.48亿元，同比增长18.8%，营业利润32.37亿元，同比增长35.2%，净利润30.15亿元，同比增长52.2%。受益于纸价的上涨，08年1季度行业上市公司实现营业收入126.78亿元，同比增长30.8%，行业净利润同比增长125.2%，环比增长39.8%。
   据中国海关发布的"进出口商品类别表"中显示，2008年1-3月份木浆、纸及纸制品进出口金额共计32245万美元，与去年相比同期增长49.64%。其中出口金额达16779万美元，比去年同比增长53.52%，进口金额达15466万美元，比去年同比增长45.65%。通过以上数据，我们明显的看出中国纸业正行进在快速发展的"高速路"上。
  在经济大环境不佳，国内经济发展放缓的前提下，中国纸业是如何逆流而上的呢？其中的因素错综复杂。节能减排，行业集中，受益近年来，我国造纸行业产业集中度持续提高，企业生产规模快速增加，2007年*大企业产量与全部产量之比接近25％。从规模以上企业数量来看，2007年11月我国规模以上造纸企业约3008家，而到今年2月这短短3个月内就关闭136家至2872家，由于近期全国各地都有造纸厂关闭的消息放出，当前尚在生产的企业在2800家左右。
  大量小型造纸企业的关闭明显给大型造纸企业扩展了市场空间。在国家造纸产业政策及节能减排的推动下，造纸业上升空间大增。此外，从明后两年的产量扩张规划来看，新增产能集中在上市，如晨鸣、华泰、太阳、博汇等上市公司已经在建或筹备的产能约220万吨。因此，在上升空间大增和业内企业强者更强的自我扩张下，我国造纸行业的集中度将进一步提高。产业集中度的提高有利于抵御宏观经济下行对业绩增长的拖累，并将明显改善企业对上下游的议价能力，促进行业良性发展，建议关注的投资价值。造纸原材料价格的影响近几年纸张原材料涨价不断上涨，从而影响了整个用纸行业。印刷用纸涨价、图书报刊涨价、卫生纸涨价、纸尿裤涨价……数据显示，目前国内生活用纸涨价超过10%，文化用纸涨价超过30%，包装纸涨价超过30%，然而涨声背后，造纸行业已经进入了长上升周期。根据中信证券的分析报告称，预计此次长上升周期可以持续至2011年。未来所有大宗纸种均将维持持续提价的趋势，2008年全年行业净利润增速为70%左右。报告中同时指出，2007年中期-2008年底主要由提价拉动盈利增长；2009年后则更多由集中于大型企业的结构性产能释放带动盈利增长。